20180910前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：8月进出口、贸易顺差、外汇储备。
交易提示：以美元计价，中国8月份出口同比9.8%，前值12.2%，市场预期10.0%；进口同比20.0%，前值27.3%，市场预期17.7%；贸易顺差279.1亿美元，前值280.5亿美元，市场预期310亿美元。截至2018年8月末，中国外汇储备规模为31097.2亿美元，较7月末小幅下降82.3亿美元，降幅0.26%。
盘面影响：中美贸易战影响开始显现，预期之后会继续缓慢释放，短期内进出口增速仍存在下滑压力。但国内货币政策导向已由稳健中性转向稳健灵活适度，稳增长措施落地，人民币破七概率偏低。
油化工重点提示
重点关注：中国进口量；美国石油钻井数。
交易提示：中国海关总署数据显示，中国8月原油进口3638万吨，7月为3602万吨，中国1-8月原油进口2.99亿吨；美国油服贝克休斯数据显示，截至9月7日当周，美国活跃石油钻井总数为860口，较前值减少2口。
盘面影响：近期成品油价格上涨和利润率上升导致原油加工量增加，炼油企业为冬季需求增加做准备；关注中美贸易摩擦和地缘政治风险，短期油价维持震荡的概率较大。
煤化工重点提示
重点关注：电厂日耗；下游需求。
交易提示：上周秦皇岛Q5500K动力煤平仓价收于624元/吨，周环比上涨2元/吨。产地因环保限产，导致与港口价格倒挂。截至9月7日，秦皇岛港库存653万吨，周环比上涨28.0万吨，六大电厂库存平均日耗量为68.51万吨，相较于去年同期低1.7万吨/天，部分电厂机组开始检修，需求或继续减弱。
盘面影响：电煤需求进入传统淡季，预计动力煤延续震荡调整，短期仍有下行压力。
黑色金属重点提示
重点关注：高炉开工情况。
交易提示：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.44%，环比上期增0.35%，同比降9.29%；高炉炼铁产能利用率79.61%增0.36%，同比降6.43%，钢厂盈利率90.69%，环比降1.21%，日均铁水产量222.62万吨增1.0万吨，同比降17.96万吨。
盘面影响：本周高炉产能利用率小幅回升，但限产仍然严格。螺纹钢可以轻仓试多。
有色金属重点提示
重点关注：：LME铅库存；铅上期所库存；铅现货升贴水。
交易提示：截至9月7日，LME铅库存为121400吨，较上周同期库存减少4750吨。截至9月7日上期所铅库存为16847吨，较上周同期库存减少1054吨。9月7日，上海地区铅现货贴水130元/吨。
盘面影响：近期由于铅价反弹幅度较大，下游蓄电池企业部分采购转向再生铅，沪铅价格震荡盘整概率大，短期不宜追高。
农产品重点提示
重点关注：巴西运输费；埃塞俄比亚大豆出口。
交易提示：巴西运输部门近日将卡车最低运费平均上调5%，预期将导致谷物行业成本增加逾8亿美元。根据中埃议定书，埃塞俄比亚大豆输华大豆已经可以正式向我国出口，该国为新兴大豆输出国。
盘面影响：尽管中国积极拓展大豆进口源，但预计短期仍满弥补原美豆缺口，巴西运输费上调也将驱升成本，预期国内豆类价格震荡向上概率偏大。
软商品重点提示
重点关注：储备棉成交情况。
交易提示：9月7日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交2.16万吨，成交率72%，成交均价14895元/吨，下跌187元/吨，折3128价格16417元/吨，下跌72元/吨。截至9月7日，累计计划出库381.1万吨，累计出库成交222.5万吨，成交率为58%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
盘面影响：新的棉花年正式开启，储备棉成交回暖，新棉即将上市交易。郑棉波动加大，可逢低做多。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比；隐含波动率。
交易提示:
（1）截至2018年9月7日，50ETF期权当日成交量认沽认购比为91.96%，较上一交易日107%降低了15.04个百分点。日认沽认购比处高位，市场情绪偏谨慎。隐波率处高位，预期未来下降概率较高，可尝试卖出跨式策略。
（2）截至2018年9月7日，豆粕期货主力合约平值期权隐含波动率为19.29%，较上一交易日19.54%略降0.25个百分点。豆粕期权隐波率有抬升趋势，市场情绪较谨慎，策略上建议尝试价差组合控制损益。
（3）截至2018年9月7日，白糖期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为16.36%，较上一交易日16.63%下降0.27个百分点。隐波率从高位逐步下降，预期未来震荡概率偏大，策略上建议尝试卖出跨式策略。
外汇重点提示
重点关注：美国8月非农及失业率。
交易提示：8月美国非农就业人数变化录得20.1万人，好于预期的19.1万，同时也好于前值15.7万;不过失业率与前值保持一致为3.9%，高于预测值3.8%。。
盘面影响：尽管现在市场对就业数据的关注程度不如前期，但仍能带来短期的强势，美元空头需保持谨慎。
