20181107前海期货油脂油料研究：供需面临改善 棕油重心或上移
发布日期：2018-11-07 17:00:00
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作者：投资研究中心
报告摘要
n 10月末马棕油库存将增至280万吨以上，接近2015年11月291万吨的历史高位。
n 进入11-12月，因雨季来临，马棕油通常开始季节性减产，一般持续至次年2月份。此外，生柴利润的增长有望成为棕榈油等油料消费的新增亮点。总体而言，在供给趋降而需求持稳的背景下，中期而言棕榈油的供需格局有望边际改善。
n 棕榈油是现阶段国内供需压力最小的油脂，其受贸易和谈的冲击幅度更小。而如果双方未达成协议，棕榈油将有望低温企稳，价格重心也将随着供需格局改善而逐步上移。
Ø 主产区短期累库压力仍偏大
Ø 中期供需格局或边际改善
Ø 棕榈油走势有赖于贸易谈判进展
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