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  核心观点

n  铜：11月底的G20峰会上，中美元首会晤取得了较大进展，中美贸易战或将缓和，宏观利好将极大提振有色金属价格。截至11月27日，CFTC铜非商业净多头持仓为10692手，较前一周净多头持仓减少1900手。截至11月30日，上期所国内库存为13.1万吨，较前一周同期库存下降0.2万吨。由于当前铜进口窗口关闭，国内铜库存短期内很难增加。库存偏低叠加宏观利好，铜价很可能震荡上行。

n  铝：中美贸易战的缓和对铝价构成利多。截至11月29日，国内铝锭社会库存为138.6万吨，较前一周同期库存下降3.8万吨。10月国内电解铝开工率为84.17%，较9月下降了1.25个百分点。10月铝锭国内产量为272万吨，较9月下降了6.5万吨。铝锭产量、库存的下降叠加宏观面利好，铝价短期内止跌反弹概率较大。

 

 策略建议

1)   CU1901合约可在50000附近适量建多，止盈位51000，止损位49000；

2)   铝价止跌反弹概率较大，但是铝价整体仍处弱势，预计还将在低位震荡盘整，建议观望为主。

 

 风险提示

中美贸易谈判出现变数，中美关系重回冰点。

      20181203前海期货—有色产业周报—铜价震荡上行 铝价止跌反弹.pdf