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  核心观点

n  棉花：截至2019年1月18日，全国新棉采摘基本结束；全国交售率为96.0%，同比提高1.8个百分点，较过去四年均值提高1.9个百分点，其中新疆交售率为100%。郑棉价格中枢将稳步上移，操作上建议逢低布局中长线多单。

n  PTA：成本方面，油价短期反弹回升，利好支撑PTA。供需方面，供应逐渐回升而需求开始下降，供需面逐渐趋向利空。PTA短期超跌反弹走势，但当前PTA价格仍相对油价处虚高状态，同时随着下游需求回落，估计反弹过后将重回弱势，空头暂观望，待5、10日均线走平后短空参与。

 

  策略建议

1)   郑棉逢低做多，入场点位：15150附近，目标：15500；

2)   PTA建议观望。

 

  风险提示

1)   中美贸易战进展；

2)   原油价格大幅波动。

20190121前海期货—纺织产业周报—棉花价格中枢继续上移.pdf