20190122前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：2018年GDP。
交易提示：据初步核算，2018年国内生产总值900309亿元，按可比价格计算，比上年增长6.6%。全年全国规模以上工业增加值比上年实际增长6.2%，增速缓中趋稳；服务业生产指数比上年增长7.7%，保持较快增长；社会消费品零售总额380987亿元，比上年增长9.0%，保持较快增长；全国固定资产投资（不含农户）635636亿元，比上年增长5.9%，增速比前三季度加快0.5个百分点。
盘面影响：中国经济仍运行在合理区间，尽管下行压力仍大，但政策底已确认，经济总体将相对平稳，预期A股及人民币持续反弹，债市仍乐观。
油化工重点提示
交易提示：JODI数据显示，沙特11月原油库存减少916.2万桶至2.0821亿桶，沙特11月原油产量为1109万桶/日；IMF下调2019年欧元区经济增速预期，中国和美国经济增速预期与此前持平，并预期全球经济增速下滑的风险增加。
盘面影响：部分产油国原油库存下滑，产量因减产协议下降，对价格有一定支撑；经济增长前景为原油需求带来不确定性。短期原油价格区间震荡的概率较大。
煤化工重点提示
重点关注：甲醇港口库存大幅增加。
交易提示：甲醇华东港口库存大幅上升4.9万吨，总计达到51.6万吨；而华南港口库存也上升3.35万吨，增幅达到38.95%，总计11.95万吨。源于伊朗进口甲醇集中到货。
盘面影响：在当前甲醇开工率高企、港口库存攀升的背景下，甲醇料将延续低位震荡行情，短期难有起色。
黑色金属重点提示
交易提示：昨海地区主流钢厂资源价格持稳，目前3730，需求基本上消停了不少，远期问的比较多。北材资源主流报价3700，全天上下波动10，上周中小户冬储的不少，今天感觉有点无量。
盘面影响：冬储陆续开始，短期螺纹钢期货将以偏强震荡为主。
农产品重点提示
重点关注：南美大豆收割及播种进程。
交易提示：迄今为止巴西2018/19年度大豆的收获面积相当于播种面积的6.1%。过去几天的天气变得干燥，使得马托格罗索州的大豆收获进度推进到了12.8%，远高于去年同期的0.8%，也高于过去五年同期均值1.2%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周度报告称，截至1月16日，阿根廷2018/19年度大豆播种工作完成98.8%，高于一周前的96.1%。本周交易所将2018/19年度阿根廷大豆播种面积调低至1770万公顷，比上次报告的预测值调低了20万公顷，因北部农业带出现大雨天气。
盘面影响：南美天气异常不改大豆供给过剩格局，中国继续进口美豆，国内非洲猪瘟现恶化之势，预计豆类尤其是豆粕走势仍偏空。
软商品重点提示
重点关注：皮棉销售进度；籽棉收购价格。
交易提示：截至1月15日安徽无为累计收购籽棉1.9万余吨，折皮棉7200吨左右，皮棉销售总量不足3000吨，大部分皮棉积压在库。据中国棉花网，上周唐山市籽棉收购主流价格3.4元/斤，较前一周上涨0.02-0.05元/斤，皮棉销售价格14800-14900元/吨，较前一周上涨100-200元/吨。
盘面影响：临近春节，棉花下游纺织需求相对疲软，库存高企，郑棉处于相对底部，可以逢低布局长线多单。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比；隐含波动率。
交易提示：（1）截至2019年1月21日，50ETF期权当日成交量认沽认购比为84.26%，较上一交易日82.04%上升2.22个百分点。近日隐波率变化幅度有增加，可尝试买入跨式组合做多波动率。
（2）截至2019年1月21日，豆粕期货1905合约平值期权隐含波动率为20.76%，较上一交易日20.90%下降0.14个百分点。猪瘟疫情影响持续，市场情绪偏谨慎，可尝试构建熊市价差策略。
（3）截至2019年1月21日，白糖期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为15.17%，较上一交易日14.75%上升0.42个百分点。近日多次出现临近收盘波动率剧烈变化，建议暂时观望。
外汇重点提示
重点关注：德国12月PPI。
交易提示：德国月度PPI过去一年中在-0.25-0.5之间震荡，整体表现较弱，三次触及0.5%后随即下滑，前值为0.1%，本次录得-0.4%，差于市场预期的-0.2%。数据公布后欧元从日内高位回落。
盘面影响：德国PPI表现不佳，符合市场对欧元区经济下行的担忧，料之后可能会有更多数据验证，将给欧元带来较大压力。
