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20190318前海期货油脂油料产业周报:菜油冲高回落 油脂整体偏弱

发布日期:2019-03-19 00:35:38 阅读(574) 作者:投资研究中心

    核心观点

n  豆系:随着黑龙江省政府储备大豆补库收购计划启动,下游采购积极性有所上升,且近期中国未有采购大豆信息,对国产大豆价格形成支撑。另一方面,关注中美领导人会晤磋商是否达成协议,同时猪瘟疫情影响豆粕需求,短期阶段性供应偏松,打压国产大豆价格,大豆、豆粕维持偏空格局。

n  菜籽系:本周菜粕库存上升至68.45万吨,环比增加14.2%。因市场传言有GMO证书过初审以及进口澳洲菜籽,市场对进口加拿大菜籽的担忧情绪有所缓解,另外国内菜籽菜粕库存大幅增加,且菜粕需求情况一般,在国内菜粕供应相对偏松需求不佳下,预计近期菜粕,菜油期价承压回落,关注中加政治关系变化和菜籽进口情况。

n  棕榈油:棕榈油主产国库存仍处于高位,SGS数据显示31-315日,马棕油出口环比小幅下滑,叠加增产周期到来,打压棕榈油价格。然而,二季度印尼产量可能不及预期,且推出刺激生物柴油消费政策,加上天气转暖提振国内消费,棕榈油不宜过度悲观看空。

    策略建议

1)持有豆粕空头;

2)油粕比多头持续,目前1909合约比值2.187,历史均值2.45

    风险提示

中美贸易谈判反复;猪瘟缓解;天气等自然因素影响。



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