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20190321前海期货:金钻精选

发布日期:2019-03-21 08:59:56 阅读(668) 作者:投资研究中心

              宏观重点提示


重点关注:中国杠杆率2018年以来首次下降。

交易提示:中国社会科学院经济研究所报告显示,2018年包括居民部门、非金融企业部门和政府部门的实体经济杠杆率由2017年的244.0%下降到243.7%,下降了0.3个百分点,为2011年以来的首次下降。从结构上看,除了居民部门杠杆率上升较快外,非金融企业去杠杆的力度较强,政府部门显性杠杆率略升但隐性债务增速趋缓,金融部门杠杆率进一步下降,结构性去杠杆的特征非常明显。

盘面影响:去杠杆等供给侧改革稳步推进并取得实质进展,经济结构优化,发展可持续性提升。继政策底后,预计股市已见市场底,建议在回调中逢低配置指数期货

 

              油化工重点提示


重点关注:国家八部委发文鼓励甲醇汽车应用

交易提示:国家八部委发布《关于在部分地区开展甲醇汽车应用的指导意见》,以加快推动甲醇汽车应用。这将使近年来对甲醇比较大的产业支持政策。预计将会在长期释放一定的甲醇需求增量。

盘面影响:中期内配套政策的落地实施将会给甲醇带来脉冲式的上涨预期,不过短期价格波动还需更多关注在供需面宽松的背景下,受其他能化商品的影响更大。

 

              煤化工重点提示


重点关注:动力煤复产销售不佳。

交易提示:目前,电厂日耗有所回升,保持在65万吨以上,而库存继续回落,至1600万吨以下。供给上,主产地逐步复产,市场预期偏悲观,下游采购积极性明显转冷,销售状况不佳。不过,近期有9省水泥厂采暖错峰停产已经恢复,会一定程度上缓解煤炭需求疲软的情况。

盘面影响:在两方面情绪共同作用下,煤价料将继续保持震荡。

 


 

              黑色金属重点提示


重点关注:现货成交情况。

交易提示:昨日上海地区主流钢厂资源厂提价报3900,较前一日的3880上涨20,市场贸易价3910-3920,据反馈,整体成交比不上前一日。北材资源整体报价比前一日略低10,目前3850-3870,成交也是比前一天要差一点

盘面影响:41日调降增值税影响,短期供给受到扭曲,预计螺纹钢期货价格有望强势震荡。

 

             农产品重点提示


          重点关注:马棕油出口;印度棕榈油进口量。

交易提示:AmSpec数据显示,马来西亚31-20日,棕榈油出口量为90.87万吨,较2月同期的92.98万吨减少2.3%。印度炼油协会官员称,2018/19年度(11月到次年10月)印度的棕榈油进口量可能比上年增加10.3%,达到960万吨。

盘面影响:马来西亚棕榈油出口小幅回落,而印度市场需求受相对低价棕榈油拉动,进口量稳步增长。外盘马棕油价格止跌回升,国内棕榈油消费市场改善,提振国内棕榈油市场。

 

             软商品重点提示


重点关注:江浙棉纺景气情况;仓单数量。

交易提示:据布工厂,织机开机率:  319日盛泽地区盛泽地区喷水、喷气织机开机率在9成左右。“金三”正旺,目前下游采购气氛较为良好,厂家手头多有订单执行,生产积极性较高,市场交投气氛良好。坯布库存:319日盛泽地区坯布织造库存为34-35天,目前正值“金三”旺季,部分面料较畅销,厂家陆续在发货,近期市场成交气氛继续好转,厂家多有订单执行。截至320日,郑棉仓单情况:注册仓单17077-37)张,有效预报3661+156)张。注册仓单及预报总量:20738+119)张。

盘面影响:巨量仓单库存及国储棉轮出的传闻对盘面价格形成压制,郑棉波动加大,建议观望。

 

 

              期权重点提示


重点关注:认沽认购比;隐含波动率。

交易提示:1)截至2019319日,50ETF期权当日成交量认沽认购比为80.64%,较上一个交易日83.41%下降2.77个百分点。标的价格盘整,而看涨、看跌期权成交量变化显著,建议暂时观望。

2)截至2019319日,玉米期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为13.28%,较上一交易日13.55%下降0.27个百分点。一次性304万吨收储政策利好市场,短期价格得到提振。考虑到下游需求不理想,预估持续走强的概率不高,建议构建卖出宽跨式组合。

3)截至2019319日,豆粕期货1905合约平值期权隐含波动率为20.6%,较上一交易日19.48%上升1.12个百分点。豆粕基本面偏空,建议短期构建熊市价差。

 

              外汇重点提示


重点关注:美国1月耐用品订单终值

交易提示:美国1月耐用品订单经季调调降了0.1个百分点,实际为0.3%的增长,表现弱于前值0.4%,为过去三个月的最差表现,在过去六个月中,仅优于201810月的数值,而当时的耐用品订单录得环比-4.3%的萎缩。

盘面影响:美国耐用品订单数据表现不佳,可能引起市场对制造业景气度的担忧,而20191月的PMI56.6,表现尚可,需等待其他数据验证担忧才会给美元带来较大压力。





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