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    核心观点

n  豆系：随着黑龙江省级储备计划启动，提振市场采购情绪；同时中美磋商尚未达成协议，中美领导人会晤时间推迟至4月份以后，一定程度上支撑国产大豆价格。不过，在南美大豆丰产预期下，巴西大豆集中上市，进口大豆陆续到港，国内港口库存逐步回升；而下游补库基本结束，且猪瘟疫情防控力度有限，大豆供应仍处于偏松情况，短期大豆和豆粕维持偏弱格局。

n  菜籽系：本周沿海地区油菜籽库存报48万吨，环比上周减少5.5万吨，其中广东和广西库存分别下降4万吨和1.5万吨；加拿大农产品协会消息称，中国进口商停止进口加拿大菜籽及其他农产品；同时中国农业农村部预测，本月菜籽油进口量预计减少到90万吨，低于上月预测的100万吨。中国进口商取消加方农产品订单，菜籽油进口量不及预期，对菜油期价形成支撑。

n  棕榈油：MPOB报告显示马棕库存不降反升，且出口量不及预期，抑制马棕榈油价格。而国内随着气温上升，提振棕榈油消费，叠加棕榈油库存环比下滑，同时市场预计棕榈油到港数量可能下降。短期棕榈油和其他油脂价格价差过大，港口库存或下降，对棕榈油价格形成一定支撑。

    策略建议

1）持有豆粕空头；

2）油粕比多头持续，目前1909合约比值2.15，历史均值2.45。

    风险提示

中美贸易谈判；猪瘟缓解；天气等自然因素影响。

20190325前海期货—油脂油料产业周报—中国海关严控加籽进口 关注中加关系变化.pdf