20190923前海期货油化工产业周报：中东供应风险增加5美元每桶风险溢价
发布日期：2019-09-24 13:35:11
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作者：投资研究中心
核心观点
n 原油：世界原油与石脑油等石油产品供过于求，沙特阿拉伯遇袭对市场供应影响不大，但被视作世界备用产能主要来源的沙特阿拉伯在袭击中损失了世界供应量的6%，带来了大约5美元/桶的风险溢价。OECD下调2019年世界经济增速至2.9%，之前是3.2%，利空原油需求，但NYMEX轻质原油价格没能跌回56美元/桶，可能风险溢价继续存在。上周EIA商业原油库存增加105.8万桶，墨西哥湾沿岸（PADD3）增加204.1万桶，原油净进口增加44.5万桶/日，炼厂原油投入减少74.3万桶/日。热带风暴影响墨西哥湾沿岸，炼厂的副产物硫磺外运受阻，可能炼厂利用率继续偏低，这周EIA库存数据可能利空。
n 沥青：沥青整体需求放缓，受原油影响较强。
n 聚烯烃：随着中外产能投放，聚烯烃进入弱周期，这次上涨可能部分打开了做空空间。
策略建议
1) 排除中美贸易争端，NYMEX轻质原油价格可能在54-61美元/桶波动，WTI长期价格上限可能是小型生产商理想价格60美元/桶左右。
2) 沥青价格可能在3000-3400区间震荡。
3) 聚烯烃随着供应增加，长期来看供过于求，可能可以高位做空。
风险提示
1) 中美贸易谈判；
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