20191107前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：贸易谈判。
交易提示：法兴银行周三发布的2019年第三季度财报显示，该行当季净营收为8.54亿欧元（约合9.45亿美元），较去年同期下滑34%，不及市场预期；营收为59.8亿欧元，较去年同期下滑8.4%。核心一级资本充足率为12.5%，较去年同期的11.2%提升1.3个百分点。
盘面影响：2018年第三季度，法兴银行收购了德国商业银行的股票市场和商品业务，此收购的业务整合应当能在今年年底完成。法兴银行还在年初宣布将裁员1600人。法兴银行股价在过去一年中累计下滑了大约18%。法兴银行营收大幅下滑是由于该行抛售非核心业务。预计A股已见市场底，建议在回调中逢低配置指数期货。
油化工重点提示
重点关注：中美贸易争端。
交易提示：美国EIA商业原油库存增加792.9万桶，墨西哥湾沿岸（PADD3）增加275.8万桶， 美国中西部（PADD2）增加314.7万桶，落基山脉（PADD3）增加275.8万桶。原油净进口增加 33.6万桶/日。炼厂原油投入减少23.7万桶/日，利用率下降1.7%至86%。
盘面影响：WTI原油价格大约在52-60美元/桶波动，疲软的经济情况使WTI在55美元/桶附 近。美国石油产品消费进入季节性疲软，美国炼厂进入12月份至2月份左右的季节性维护， 炼厂原油需求减少。不断的累库会考验OPEC的减产，最近的OPEC减产啊会议在12月初。一般 情况下OPEC深度减产已经不可能，原油上行除了中美贸易协定的推动外，还面临季节性累库 的下行压力。
煤化工重点提示
重点关注：进口限制政策。
交易提示：自国庆节后产能恢复，加上大秦铁路检修结束运力恢复，动力煤价格持续下 滑。市场普遍预期供给增加，需求萎靡，期货价格在跌破11月长协价后暂时企稳。港口方 面，价格持续下跌，11月6日普遍降幅在4元/吨左右。六大发电集团库存达1677万吨，可用 天数29.91天。政策方面进口煤管控有所趋严，后期进口量可能有所下降，但电厂库存高 位，预计补库意愿不强。
盘面影响：动力煤市场供需持续宽松，价格维持弱势，后期持续关注相关政策。
黑色金属重点提示
重点关注：现货成交。
交易提示： 昨日上海地区主流钢厂资源价格上涨40，部分炒到60，厂提报价3750左右，钢厂反馈成交火爆，投机挺多的。三线资源早盘涨20，基本3710-3730，成交一般，有投机需求，市场情绪不错。
盘面影响：短期悲观预期修复，螺纹钢有反弹动力，但中长期下跌方向不改。
农产品重点提示
重点关注：美豆收获进度；认沽认购比；隐含波动率。
交易提示：
（1）据加拿大谷物委员会称，2019/20年度前12周国内油菜籽压榨量为246.3万吨，相比之下，五年平均为188.8万吨，上年同期为192.4万吨。
（2）截至2019年11月6日，玉米期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为11.35%，较上一交易日10.37%，上升了0.98个百分点。玉米基本面弱势难改，建议短期构建熊市价差。
（3）截至2019年11月6日，豆粕期货主力合约平值期权隐含波动率为32.69%，较上一交易日33.43%，下滑了0.74个百分点。豆粕延续震荡偏强，建议短期构建牛市价差。
盘面影响：由于加籽压榨利润高企，使得加籽压榨量远远高于历史均值，压榨需求增加抵消了出口降幅，对菜系价格起到支撑作用。
软商品重点提示
重点关注：籽棉收购价格；仓单日报。
盘面影响：截止11月6日籽棉报价下区间上移，新疆手摘棉中籽棉收购价格最低是博州36衣 分4元/公斤，最高的是克州43衣分6.39元/公斤；新疆机采棉中籽棉收购价格最低是昌吉35 衣分4.1元/公斤，最高的是奎屯43衣分6元/公斤。昌吉州机采棉40衣分折皮棉价格环比跌至 11576元/吨，巴州机采棉40衣分折皮棉价格环比略涨至13194元/吨。截止11月6日，郑棉仓 单情况：注册仓单10689（+269）张，有效预报2291（+189）张。注册仓单及预报总量： 12980（+458）张。
操作建议：市场传闻中国将进口巴西棉花轮入，由于国内棉花目前基本面依然很弱，盘面反 应较弱，建议逢高短空。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比。
交易提示：
今日上证综指下跌0.43%，近30日涨跌幅2.97%，市盈率为13.89倍，市净率为1.39倍，股息率为2.3%。
今日上证50下跌0.23%，近30日涨跌幅4.91%，市盈率为10.67倍，市净率为1.2倍，股息率为2.94%。
今日沪深300下跌0.44%，近30日涨跌幅4.94%，市盈率为13.19倍，市净率为1.46倍，股息率为2.35%。
今日中证500下跌1%，近30日涨跌幅1.71%，市盈率为24.07倍，市净率为1.8倍，股息率为1.4%。
50期权成交量认沽认购比为0.72。
外汇重点提示
重点关注：美国10月ISM非制造业PMI。
交易提示：美国10月非制造业PMI大幅回升，录得54.7，好于前值的52.6以及预测值53.2，与制造业PMI形成反差。
盘面影响：由于贸易形势带来的不确定性以及全球经济环境不佳，对美国的制造业冲击较大，萎缩较为明显；而非制造业行业则表现较为坚挺，依然保持扩张，尽管速率明显下滑，随着美联储暗示暂停降息，制造业和通胀将会成为美联储的观测重点，如果未来两者表现疲软，那么预期美联储可能会重新采取宽松措施。
