20201026前海期货金钻精选
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宏观重点提示
重点关注：新冠疫情。
宏观新闻：1、六部委联合发布《关于支持民营企业加快改革发展与转型升级的实施意见》，继续推进减税降费，进一步降低用能用网成本，深入推进物流降成本；促进民营企业数字化转型，加大对民营企业信贷支持力度，支持开展信用融资，拓展贷款抵押质押物范围，拓展民营经济直接融资渠道，创新信贷风险政府担保补偿机制。2、监管首提新三板精选层再融资制度建设。证监会新闻发言人高莉表示，将进一步深化新三板改革，优化公开发行审核机制，在精选层推出再融资制度，研究推出可转债，进一步畅通公募基金等长期资金入市渠道，促进市场功能更好发挥。3、央行拟修改《中国人民银行法》，将“促进金融服务实体经济”明确写入立法目的，建立货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，完善货币政策工具箱，适度增加货币政策工具的灵活性，保证货币政策调控科学合理有效。加大对金融违法行为处罚力度，规定对情节严重违法行为可以加重处罚，罚款上限提高至二千万元。4、人社部印发《关于支持海南自由贸易港人力资源和社会保障事业创新发展的实施意见》，将海南全省纳入养老保险第三支柱个人养老金先期实施范围，加大对海南企业养老保险补助资金的支持力度。推进海口、三亚一园两区国家级人力资源服务产业园建设。支持三亚筹建“中国海南旅游人才市场”。5、外汇局：正在研究有关QFLP试点改革方案，进一步拓展投资范围，简化登记手续，便利资金汇兑，探索私募股权投资基金跨境投融资管理模式，放宽境内机构和个人海外投资也在考虑之中。6、财政部副部长邹加怡：全球为了应对疫情，截至今年9月11日，财政刺激政策接近12万亿美元，各国平均赤字率将比去年上升9个百分点。一些新兴市场和低收入国家的债务规模攀升，主权信用评级面临下调，债务可持续性压力凸显。 明年全球经济可能加快复苏，金融领域容易出现自我循环，放大杠杆泡沫这样的情况，因此需要适时调整金融监管政策，平衡好金融科技与金融安全的关系，疫情倒逼数字经济加快发展，区块链、云计算、大数据、人工智能技术在金融领域广泛应用，传统金融业态正在被重塑。7、央行副行长范一飞：统筹布局新基建金融工作，既要高质量推进数字金融基础设施建设，也要强化对新基建的金融支持；加快优化金融业栽培布局体系，传统技术架构向开放型分布式方向转型升级；在助产业方面围绕新基建资金需求优化信贷模式，通过债权股权供应链、再融资等方式，丰富资本市场工具，延伸服务新基建的业务链条来有效推动更多的社会资本投向新基建。8、“金九银十”期间，受下游基建、房地产行业开工率提升影响，水泥行业产销两旺。从统计局发布数据看，9月全国水泥总产量达23341万吨，同比增长6.4%，前9个月水泥生产量达167627万吨，超过市场预期。销量方面，头部企业前9个月销量普遍同比增长。
2 油化工重点提示
重点关注：全球范围的工业恢复与经济恢复。
交易提示：贝克休斯美国油气钻井数增加5座至287座。CFTC原油投机净持仓增加17.5千张至490.3千张。9月份的原油进口数据显示，巴西成为中国第三大原油进口国，来自中国的采购占了巴西原油出口的70%。利比亚的原油产量预计在未来4周达到100万桶/日。加拿大阿尔伯塔省的原油产量限制会在12月份提前结束。该省16%的产量处于离线状态。
盘面影响：在疫苗逻辑提振市场前，NYMEX轻质原油可能在39-41美元/桶。疫情阻止了原油需求的复苏，可能油价在较长的时间内都无法上涨。
3 有色金属重点提示
重点关注：美国大选。
交易提示：ICSG发布了其对2020-21年铜市场的预测，并预计今年将是全球铜矿产量连续第二年下降。在2019年下降0.2%之后，ICSG预计，全球铜矿产量今年将下降约1.5%，明年将增长约4.5%。这一预测与BMO资本市场的估计一致，2020年全球铜矿产量将下降1.7%，2021年将上升4.1%。
盘面影响：据SMM调研了解，本周五（10月23日）上海保税区铜库存环比上周（10月16日）增加1.6万吨至34.6万吨，库存连续第十二周增长。支持本轮铜走牛的因素正在逐渐减弱。短期来看，铜价缺乏驱动因子，延续区间震荡走势的可能性较大。美国大选后，铜价可能更加明朗化。
4 黑色金属重点提示
重点关注：高炉开工情况。
交易提示：本周247家钢厂高炉：开工率88.28%，环比上周减0.13%，同比去年同期增5.60%；高炉炼铁产能利用率92.34%，环比减0.57%，同比增9.57%；钢厂盈利率90.04%，环比持平，同比减0.87%；日均铁水产量245.79万吨，环比减1.51万吨，同比增25.47万吨。
盘面影响：铁水产量边际放开，市场情绪相对偏弱，关注钢铁利润走扩。
5 农产品重点提示
重点关注：中国玉米及替代品进口量；隐含波动率。
交易提示：
（1）据 中国海关总署10月23日公布的数据显示：中国9月份玉米进口108万吨，同比增675.1%；中国小麦进口107万吨，同比增584.5%。
（2）截至2020年10月24日，玉期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为18.61%，较上一个交易日18.85%，下滑了0.24百分点。玉米基本面强势，建议短期构建牛市价差。
（3）截至2020年10月24日，豆粕期货主力合约平值期权隐含波动率为22.79%，较上一交易日29.30%，下滑了6.51个百分点。豆粕波动率扩大，建议短期构建买入跨式期权，做多波动率。
盘面影响：东北新季玉米陆续收获上市，贸易商等主体囤粮意愿较强，叠加农户惜售严重，玉米价格延续偏强走势。
6 软商品重点提示
重点关注：南疆籽棉收购价格；棉花公检量。
交易提示：10月23日南疆阿克苏40衣分机采棉报价6.85（+0.03）元/公斤，折皮棉价14717（+77）元/吨；喀什40衣分机采棉报价7.05（+0.05）元/公斤，折皮棉价15230（+128）元/吨。截止到2020年10月25日，全国累计检验4101233包，共92.7316万吨，其中新疆检验量为4086432包，共92.3995万吨；内地检验量为14801包，共3321.2173吨。
盘面影响：籽棉收购价格继续上行，盘面波动加大，建议逢高短空。
7 股指期权重点提示
重点关注：认沽认购比。
交易提示：
今日上证综指下跌1.04%,近30日涨跌幅-0.13%,市盈率为13.8倍，市净率为1.49倍。
今日上证50下跌0.68%,股指期货主力合约下跌0.29%,基差为3.59,基差变化为13.32,成交量变化为-13%,持仓量变化为10%。
今日沪深300下跌1.24%,股指期货主力合约下跌0.84%,基差为-7.49,基差变化为-34.47,成交量变化为-5%,持仓量变化为3%。
今日中证500下跌1.64%,股指期货主力合约下跌1.48%,基差为-44.46,基差变化为11.48,成交量变化为-6%,持仓量变化为4%。
上证50ETF期权波动率为26.04%,变动幅度为1.61%。成交量认沽认购比为135.91%,变动幅度为-10.86%。
8 外汇重点提示
重点关注：欧元区10月Markit制造业PMI。
交易提示：欧元区制造业PMI在4月受疫情封城影响最低跌落至33.4，之后逐渐回暖，到7月回到荣枯线上方，制造业景气度逐渐转好，本次预测值录得54.4，好于前值和市场预期，此前市场预期制造业景气度将出现小幅回落难。
盘面影响：目前非美货币强弱主要受美元波动主导。美联储将通胀目标调整为区间管理，为更长时间保持低息刺激增长做好了战略铺垫，中期会导致美元贬值压力增加，但短期内美元存在反弹可能；目前选情是左右“大选月”行情的主要推手，方向性行情需要在大选前景明朗后才会出现。
