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报告摘要

n  备兑看涨期权策略适用温和看涨的行情。通过滚动买入策略降低期货成本，赚取类固收收益是该策略的特点。本报告以豆粕期权为例，进行回测分析，发现该策略的净值曲线走势稳健，在持仓比为15%、不考虑交易费率的情况下，年化收益可达8.6%，夏普比率为1.39，最大回撤仅有-1.9%。

n  值得注意的是，当遇到大跌行情，即使可以不断新开仓降低成本，但卖看涨期权累计的杠杆不断放大，风险暴露也会扩大。在无法判断市场未来大致走势的情况下，建议通过止损控制回撤。此外，也可以尝试叠加买虚值看跌控制亏损下行的幅度。

 

Ø  策略研究目的

Ø  策略研究思路

Ø  策略回测分析

Ø  策略总结

20180809前海期货—滚动备兑看涨期权策略报告.pdf