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核心观点

n  原油：在供需面上，OPEC+减产，美国原油库存下降，但汽油库存大幅增加，减产影响还需时间，下游需求有待观察；伊朗、委内瑞拉仍是油市热点地区，地缘政治风险仍存；人民币兑美元持续走高，对国内盘面带来影响。短期原油价格区间震荡的概率较大。

n  沥青：季节性淡季，炼厂开工和库存维持低位，北方需求萎缩，南方少量刚需，供需双弱；现货价格低位持稳，期货盘面反弹，基差走弱，降低盘面冬储吸引力；沥青缺乏持续性推动因素，短期价格震荡偏弱的概率较大。

策略建议

1)   原油1903区间震荡，关注月间套利机会，多SC1904空SC1903；入场价差点位建议2附近，止盈8，止损-1。

2)   沥青1906区间震荡，谨慎偏空思路；入场点位建议2810附近，止损2840，止盈2720。

风险提示

1)   中美贸易争端

2)   地缘政治风险

3)   委内瑞拉马瑞油供应

4)   OPEC减产执行情况

5)   国内货币、财政政策

20190114前海期货—油化工产业周报—原油区间震荡.pdf