期权高手阴沟翻船案例
成功策略失灵怎么办？
1981年，西里巴踏入芝加哥期权市场，担任半年多文员职位之后，市场一位人士对其委以重任，将五万元美金给西里巴作为投资资金。在两个星期之内，一连串的收益使资金账户增值到七万五千美金，对于初入行的投资者来说，自然妙不可言。年轻气盛的西里巴在被胜利冲昏头脑的情况之下，认为期权买卖易如反掌，天资胜人一筹。实际上，西里巴入市方式是同时买入看涨期权及认看跌期权，博取波动大幅增加，从中图利。当市势转而趋向牛皮市，震荡幅度减小的时候，便会全军覆没。
黑暗的日子终于来临，西里巴手上资金在六个星期之内急跌至只剩下一万五千美金，反胜为败。1979年5月一架航班飞机失事，机上乘客全部遇难。西里巴说：“当时我的心情与客机失事可以互相比拟，简直痛不欲生！”
经过失败的教训之后，西里巴发愤图强，终于成为成绩骄人的专业投资者，西里巴财富的主要来源是两三次大市的暴升暴跌，从这一角度看，西里巴事实上是一个机会主义者。但另一方面，西里巴平时的表现也非常稳定，西里巴曾经在十七个月内连续取得不俗的投资成绩，其突出之处在于能够稳定求胜，长短兼备，在专职的投资者行列之中也是罕有的杰出人才。早期乐极生悲，投资失败的教训对于西里巴后来形成稳健的交易风格有着深远的影响。
简评：
期权具有较高的投资杠杆，如果判断准确且用了合适的交易策略，投资者有望获得一本万利的机会，但是，一旦市场行情偏离预期，甚至只是途中有较大的偏离，都可能导致显著损失，甚至被迫离场（期权的买方不会有追缴保证金的担忧），西里巴在早年投机生涯中，初露锋芒，就顺风顺水，大有斩获，一时间自信心膨胀，不可一世。最终乐极生悲，账户资金在六个星期内损失近八成，由七万五千美金跌到一万五千美金。西里巴的案例告诉我们，在参与期权交易过程中，切不可因为短期的优良成绩而自信心膨胀，成功的策略也不会永远成功，任何策略都有其适用的市场环境，永远将风险控制放在首位，确保不出现显著亏损，导致元气大伤，在挫折后要不气馁，市场永远有机会。
